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君联资本跨境投资策略曝光:OUTBOUND和INBOUND狂揽15大创业公司以小搏大靠的是“不对等资源”

| 2020-09-04

【内容摘要】“作为投资人,除了在资金、品牌、资源帮助被投企业成长之外,还需要提供真正的核心资源,让它实现超常规成长。投资人凭什么以小搏大?关键是在市场化的情况下,找到不对等资源并进行整合,帮助被投企业快速发展。”君联资本董事总经理李家庆表示。

一款主要面向欧美市场用户的移动短视频社区应用“Musical.ly”一经推出就受到了美国青少年的热烈追捧,数千万名美国90后在这里上传和分享自己的音乐短视频,内容逗逼有趣,想象力丰富,创意十足。目前,Musical.ly在美国年轻人中十分流行,这款应用在美国iOS总榜排名第一,Google Play分榜第一,全球总榜第25名。

而在大洋彼岸,上海黄浦区局门路436号8号桥创意园的一间会议室里,一群年轻人正在讨论Musical.ly的产品升级迭代。你相信吗?在美国如此火的Musical.ly,其实是一个中国团队做出来的产品!一个国内的小团队要做活国外的社交产品,乍一听,总感觉有些天方夜谭。然而事实证明,他们做得非常不错。而且,越来越多的中国创业公司将目光瞄向了海外,中国创业、资本的跨境与出海俨然已成为一个新趋势。

君联资本也十分看好Musical.ly出海团队并对其进行了投资。事实上,除了Musical.ly,早在君联资本2001年诞生之初就开始考虑跨境投资这一巨大市场,2002年,君联投资了其第一个跨境项目——展讯通信,目前,君联在跨境投资方面已陆续完成15个项目。

“作为投资人,除了在资金、品牌、资源帮助被投企业成长之外,还需要提供真正的核心资源,让它实现超常规成长。投资人凭什么以小搏大?关键是在市场化的情况下,找到不对等资源并进行整合,帮助被投企业快速发展。”君联资本董事总经理李家庆表示,而这种关键的“不对等资源”很重要的一点就是国内国外资源的结合。

侧重文化消费领域的投资

据君联资本董事总经理李家庆介绍,君联目前在韩国主要侧重于投资文化和消费领域,主要原因为君联本身有一个3-4人的韩国团队,韩国政府的大力支持对于中国基金投资海外是一个极大的政策促进因素,此外受韩国本土市场的局限,其企业都特别看重中国市场,而韩国创业者也极具企业家精神和国际视野;在欧美市场,君联主要偏重技术性创新模式的创业企业;考虑到诸多历史原因,君联在投资日本市场时较谨慎,多投资的是与日本企业有合作的中国企业;除此之外,君联也十分关注南美、东南亚、中东市场。“未来我们会逐步的开始进入到其他的一些领域,比如医疗健康、先进制造领域。”李家庆透露。

君联内部的投资方法论是“事为先,人为重”,大的趋势看清楚了,人的选择也极为重要。李家庆说,韩国企业家的优势是由于韩国市场太小,他们被逼得在创业开始时就得具有全球化的视野;同时他们极具敬业、专业、心胸开阔等企业家精神。

跨境两大打法:Out bound(走出去)和In bound(带进来)

近几年,随着君联投资跨境项目的增多,君联也逐渐固定下来了两种打法,变为其核心投资策略:

一、Out bound,即主动呼出,主动走出去。这其中君联主要看两种类型的项目,一类是君联已经在中国投资并形成了相当产业优势的企业,帮助它走出去进行海外并购;另一类是中国创业者直接面向国际市场,去海外创业。

二、In bound,即利用庞大的中国市场和供应链,找到一些国外To C的优质项目快速放大。君联在过去几年主要集中在中日、中韩、中美市场,尤其是中韩。由于韩国只有5000万人,体量较小,企业如果不频繁创新就没有了生存能力,而君联帮助韩国To C的优质创业项目进入中国市场,其规模可以迅速放大20倍。

“无论是走出去还是带进来的项目,我们作为投资人在投资前后都要在行业里足够专业;其次,我们要在这个过程中做一座提供价值的桥梁。”李家庆表示。

难道今年投资机构即将在海外掀起一个投资热潮?君联资本董事总经理李家庆并不这样认为。他说,跨境投资需要拼资源、拼技术、拼运作能力和眼光,这是一个沼泽地,纯人民币基金投跨境项目并不太容易。今天跨境投资是一个比较热的话题,其水位的落差只是阶段性的,但是要利用好它,不过“任何潮流都会过去”,君联投资跨境项目,并不仅仅是想要利用其阶段性的红利短期套利,未来一定会淡化“跨境”的标签,走向全球市场。

中国创业出海:高维打低维

当前,随着中国的智力、供应链、研发、市场、资金在发展过程中不断走出去,中国在全球化发展过程中扮演着越来越重要的作用。中国的投资机构为何要进行跨境投资?这背后反映的究竟是何种现象?

一方面,国内经济进入结构调整和优化阶段,简单地靠自身原发性地成长已经不够了。即便是在创新领域,需求增速下降,就需要做出差异化。这时,中国企业有越来越多走出去的诉求。“目前,从我们投资过的270-280个项目观察来看,越来越多的企业希望去海外整合资源,补充自己的差异化优势,”李家庆说。

另一方面,与八、九十年代的创业者相比,国内这一代创业者刚开始创业的时候就将自己定位在了海外市场,它们带着国内的智力、资金、模式等直接到欧美、东南亚、中东等市场。这其中,猎豹就是一个典型的例子。中国企业创业模式早已领先于世界其他地区,不再是早年的Copy to China,其次,中国的创业者参与过中国之前的创业竞争,并且他们的眼界有了极大增长,去国外创业有一种从“高维打低维”的感觉。

除此之外,李家庆还表示,国外公司的估值要比国内公司估值理性很多,除了策略原因外,海外资本市场也相对更加成熟和理性,同样一家公司在国外是有确定的资本市场来对接,而国内的A股市场不确定性却非常大。“在企业发展过程中,与资本对接的确定性是非常重要的,这远远重要过短期资本市场的套利。”

当然,在看企业的时候,绝对不能靠估值来投。第一,在韩国企业家比中国企业家保守很多,要得到企业家的信任是不容易的;第二,君联资本的增值服务是做在投资之前的,而不是功利性地套利,这样让他们知道君联是值得信任和专业的。

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